La capitalizzazione di mercato è un valore virtuale. Non indica le capacità reali di una azienda, indica solo quanto gli attori di Borsa credono che il titolo valga. Basta una piccola ricerca per vedere che AMD ha un portfolio molto più vasto di Nvidia: possiede le IP che sono leader di mercato in tre settori chiave (CPU x86-64, NPU e FPGA). Ha anche un ottimo posizionamento nel settore AI e grafico, con GPU a ASICS. È la seconda compagnia al mondo, qui, subito dietro Nvidia.<br />
Con Discovery, otterrà addirittura l'intera top 3 della Global500, occupando l'intero podio dei 3 sistemi supercomputer più potenti al mondo, assieme a El Capitan e Frontier. Uno show-off impressionante, viste le piccole dimensioni.<br />
La finanza ragiona con metriche diverse, ma il posizionamento tecnologico di AMD, a mio avviso, è molto più ampio e diversificato di quello di Nvidia. Non a caso, l'azienda eccelle in interi settori "minori" che muovono comunque decine di miliardi (pensate al mercato Console o al settore del Quantum computing).<br />
La sua leadership assoluta nel settore Server è così schiacciante che servizi come GeForce Now e interi sistemi AI, necessitano dei processori AMD Epyc. Tutto questo per dire che la finanza dava AMD per fallita nel 2017: come vedi il giudizio delle Borse può essere anche platealmente errato. <br />
La forza di Nvidia, agli occhi del mercato, è quel 75% di margine lordo che guadagna dai suoi chip. Si reggerà finché il mercato è disposto a strapagare i suoi chip, ma non la vedo una situazione non sostenibile sul lungo periodo, specie alla luce degli evidenti problemi di saturazione dell'offerta. C'è troppa competizione nel settore AI e molte aziende del settore non hanno ulteriore capacità di indebitamento per acquistare ancora chip a questo ritmo. La vedo come la parabola del mining, si arriva a un punto dove i nodi vengono al pettine. Nel caso dell'AI, il 90% delle aziende non riesce a coprire i costi di gestione e investimento. È un settore che vivrà una profonda crisi già in un futuro vicino (forse in appena qualche mese da ora). L'ondata di fallimenti mieterà le sue vittime, è questione di tempo...
